日前全国大量的企业开始大力停工复产。中国证券报记者在专访中了解到，期货和期权等派生工具于是以沦为企业的最重要“护身符”，不少企业通过巧用期货和期权回避了风险、填补了损失。
此外，也有不少金融机构通过自身专业优势，促成衍生品行业充分发挥市场功能，反对疫情防控和助力实体企业，协助涉及企业、行业逐步完全恢复良性循环。期货助力实业“挂钩”春节以来，不受疫情影响，物流运输通畅、下游停工时间不确认等问题陆续经常出现，不少行业都聚积了风险，而期货沦为“挂钩”利器。南钢股份就利用螺纹钢期货对冲了钢价暴跌风险。
据报，随着钢材库存积累风险逐步增大，钢材价格上行风险也在积累。为防止一季度钢价上行风险，在近期螺纹钢期货价格声浪，期现基差发散时，南钢股份对部分自营库存展开售出保值。在RB2005合约价格声浪时，一方面购入人组看跌期权，既可以回避价格暴跌风险，还可以保有未来价格上涨有可能带给收益的机会，优化企业套期保值风险管理结构；另一方面，通过螺纹钢期货展开售出保值。南钢股份预计，在2月末3月初，随着钢厂和钢贸商为减轻库存低企带给的资金压力，将降价挤兑钢材，通过期货衍生品工具的操作者能有效地对冲现货跌价风险。
南钢股份涉及负责人对中国证券报记者讲解认为，随着基差贸易、仓单服务等期现模式渐渐成熟期，提高了该公司在积极开展套期保值中的可操作性，助力公司穿过周期。南钢逐步从早期的防止价格风险和机械式套保，过度到利用衍生品工具的特性填补现货经营上的短板，构建 “提升资金用于效率”“优化资源配置”“提升销售服务质量”等经营目标，确实做期现融合，助力公司高质量发展。对于企业来说，如果缺少套保，企业将面对订单并未排产前原燃料价格下降风化相接订单毛利的风险，同时库存场地容量容许和仓储成本等问题，企业无法通过订购铁矿石和焦炭现货瞄准订单利润。
除此以外，在短期价格大幅度波动的情况下，缺少套保也不会给企业带给原燃料订购成本上升或库存跌价的风险。该负责人更进一步认为，虽不受疫情影响，和大部分企业一样，面对上游企业停工无以，开工率不及预期和物流运输阻碍的问题，但南钢股份产品中特钢和品种钢占到较为低,保供对立及产品销售不受疫情影响比较较小。
疫情面前，南钢大力应付形势变化，确保公司长时间生产经营和销售出库，将疫情对生产经营导致的影响降至低于,坚决全年生产经营计划目标不挽回。当前，公司铁矿石、焦炭等原燃料维持合理库存，钢材出库逐步恢复正常。套保重要性日益突显对于实体企业而言，套期保值的重要性日益突显。
广西北部湾新材料有限公司是一家大型国有不锈钢生产企业，年产不锈钢热轧卷板265万吨，冷轧卷板90万吨。自2019年9月不锈钢期货上市以来，北部湾新材料积极关注期货价格变化，制订套保计划，打算择机入市。北部湾新材料由于及时参予期货市场，不仅有效地消弭了由疫情导致的市场需求延后、产品价格暴跌的系统性风险， 同时也通过参予期货结算提高了企业品牌知名度，拓宽了企业主动营销渠道。2019年年底，企业为应付2020年春节前后的市场需求淡季，回避产成品价格的暴跌风险，融合自身1月份不锈钢冷轧卷板的生产计划，逐步在SS2002合约上建仓，对生产能力展开售出保值。
受新冠肺炎疫情造成的延后停工影响，下游市场需求完全恢复阻碍，不锈钢等产品期现货价格也大大暴跌，现货从2019年底的14000-14250元/吨上调至2月中旬的13800-14000元/吨， SS2002合约价格也从14200-14300元/吨暴跌至13230元/吨。北部湾新材料回应，虽然现货销售经常出现了200元/吨左右的回升，但由于企业及时通过期货市场展开套期保值，并参予结算，本次套期保值不仅对冲了现货价格暴跌的部分，还构建了超额收益，获得了较好的效果。北部湾新材料在利用期货套期保值的同时，还作为结算卖方顺利完成不锈钢期货的首次结算。
本次结算正逢新冠肺炎疫情更为相当严重之际，生产企业、结算仓库和交易所皆高度警觉疫情风险，网卓新闻网，采行各类防控措施确保不锈钢进出库、仓单制作及结算的长时间展开。北部湾新材料负责人对中国证券报记者认为，不锈钢期货为生产企业加添了经营风险的管理工具，让企业在生产经营中构建“两条腿走路”。
在日常生产经营过程中，原材料订购定价与产品销售定价在时间上不实时，订购与销售受限于市场，正处于被动的状态。而期货市场为这种“剪刀差”获取了有效地的风险对冲工具，为公司的平稳经营、光滑利润获取了有力的工具。
广西北部湾新材料有限公司已有序决定停工和复产，2019年，在上期所不锈钢期货上市的背景下，公司搭起了套保团队，在防控风险的前提下，融合生产计划，通过期货市场小额度套期保值尝试，顺利参予了不锈钢期货的首次结算。2020年，公司将之后积极开展套期保值，通过期货市场对冲产成品价格暴跌风险，拓宽主动型销售渠道，非常丰富期现融合策略。另一个案例也引起市场注目。
国内动力电池制造商宁德时代新能源科技股份有限公司(全称宁德时代)2月27日公布的公告称之为，为增加生产经营涉及原材料价格大幅度波动给公司经营带给的有利影响，更佳地回避和防止外汇汇率波动风险，公司计划2020年积极开展商品套期保值业务和外汇套期保值业务。根据公告，宁德时代商品套期保值的交易品种为镍、铝、铜等金属的期权、期货、远期等衍生品合约，外汇套期保值的交易品种为美元、欧元、日元、加元等币种的远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率交换、货币交换、利率掉期、利率期权及其他外汇派生产品。
度身自定义期权“防护服”作为金融机构，协助衍生品行业充分发挥市场功能，反对疫情防控和助力实体企业显得刻不容缓。中国证券报记者了解到，不少金融机构都在协助企业度身自定义期权“防护服”。
华泰期货风险管理子公司华泰长城负责人对中国证券报记者认为，其充分发挥风险管理专业优势，针对类似时期实体企业的有所不同风险，环绕多元化的市场需求，运用非常丰富的衍生品策略，为企业获取精准个性化的风险管理方案，消弭市场风险，助力产业链流畅运转。杭州某大型化工贸易商是国内仅次于的PVC流通服务企业之一，长年销售规模约100万吨以上，供应商约40余家，服务了遍布全国的终端PVC用户5000多家。不受疫情影响，节后化工品价格下跌，下游短期动工艰难，企业库存积压、订单的风险也在减少，对现有库存套保市场需求反感。
但常规套保资金占用大，企业又担忧价格在低位声浪。华泰长城资本与其了解交流，双方达成协议了近5000吨聚烯烃看跌熊市价差期权的交易。一方面，人组期权的权利金开支较低，近大于套保期货保证金，大大降低了资金占用；另一方面，若价格声浪，套保端的损失较小，仅限于权利金，期现整体效果优于。
为了更进一步优化效果，企业使用了横跨品种的对冲方式，部分子母自由选择了化工品关联品种里基本面要强的品种对冲。之后，随着下游企业的停工预期，远期订单也在减少，企业又必须提早掌控订购成本，华泰长城资本与其达成协议2000吨的PVC看涨领口期权的套保交易。此举在尽量回避价格上涨风险的同时，减少基差有利的影响，也为小幅的价格暴跌腾出了安全性垫，使企业不用担忧未来补库成本的减少。
该企业的上游中，部分是消毒防疫的次氯酸钠消毒原液生产商，生产过程中也同时不会生产量PVC，为了符合疫情期间消毒液的供应，上游企业增大生产力度，而PVC的长时间销售和定价平稳毫无疑问沦为上游消毒原液生产商的定心丸。
本文来源：亿发游戏官方官网-www.rahi4u.com
扫一扫咨询微信客服